北京抖音短视频直播营销公司|短视频营销公司：红利下业绩高速增长，但毛利低至5%挣钱不易

开心网络如果当初没有抓住短视频的机会，恐怕早就没落了。

它以娱乐新闻网站起家，以“八卦星闻网”（现更名为八卦娱乐）的美名声鹊起，扮演着为百度、搜狗等浏览器和淘宝等电商网站引流的角色，其商业模式与门户网站的娱乐垂直频道无异，通过带有八卦属性的娱乐新闻获得流量变现。

但随着门户模式的没落、自媒体的兴起，流量日渐碎片化，开心网旗下的“八卦星闻网”也开始没落，虽然也同时发展了移动端APP和公众号，但营收瓶颈始终难以突破。

据其新三板上市招股说明书显示，2013年其营业收入仅为97.62万元；净利润仅为21.23万元，甚至还不如今天一家中型垂直娱乐公司的盈利水平。

幸好，开心网络抓住了短视频行业的红利，特别是字节跳动旗下的今日头条、抖音的崛起，衍生出的新媒体营销业务，帮助公司迅速打开局面，并由此具备了上市公司的规模。如今，开心网络的服务平台又陆续加入了快手、小红书等，业务范围进一步扩大。

近日，从新三板退市一年多的嘻皮网络，以Netjoy名义正式向港交所递交招股说明书，再次启动资本化进程，成为纯粹的字节跳动概念股。

抓住TikTok短视频红利，Hipi Network 88.3%的信息流广告收入来自字节跳动

严格来说，开心网目前有两大业务，一是传统的“八卦星闻网”泛娱乐内容服务业务，主要依靠图文/视频内容传播实现流量变现。为了搭上短视频快车，2019年公司打造了“偶像请回答”和“喜娱记”两个KOL账号，整合原有的娱乐产业资源和媒体内容能力。

截至6月29日，《偶像请回答》微博、抖音粉丝数分别为90万、10万，全网粉丝总数超过百万；《西游大禹记》规模相对较小，微博、抖音粉丝数分别为20万、1万，全网粉丝总数超过20万。

这两个KOL账号在粉丝量上都属于中游水平，商业化能力远不如头部娱乐账号，再加上传统“八卦、明星新闻”流量的下滑，泛娱乐内容服务的收入持续缩水。

招股书显示，该部分业务2017年、2018年、2019年分别创造营收6958.6万元、6474.5万元、3073.2万元，占期内总营收比重分别为29.6%、5.5%、1.3%。

另一块业务板块主要是在线营销解决方案，也就是新媒体广告投放业务，比如我们经常看到的TikTok短视频平台上的原生信息流广告。这部分业务从2016年起逐渐成为开心网的主营业务。

招股书显示，该部分业务2017年、2018年、2019年分别实现营收1.66亿元、11.21亿元、22.82亿元，占当期营业收入比重分别为70.4%、94.5%、98.7%，该项业务呈现爆发式增长。

这一增长与抖音的崛起基本一致，2018年年初抖音日活跃用户还在6500万左右，2018年年中迅速增长至1.5亿；2019年初进一步达到2.5亿，2020年1月则突破4亿。用户的快速增长带来了广告收入的大幅提升。

开心网络就是其中一家挖到宝的新媒体营销公司，据悉其从2016年起就在抖音上运营此类业务，成为最早伴随抖音成长起来的新媒体营销公司之一。

招股书信息显示，字节跳动一直是开心网络最大的合作伙伴，2017年、2018年、2019年，开心网络从字节跳动集团的买量分别占其用户流量买量的40.5%、86.4%、88.3%，可见开心网络与字节跳动的绑定之深。

短视频营销毛利率低至5%，客单返利成企业重大负担

近期字节跳动IPO暂无新进展，但字节跳动相关概念股却成为A股市场的热门概念，只要与字节跳动有业务关联的公司，无论是广告代理公司还是具体内容业务的合作公司，其股价均出现不同程度上涨。

例如凯撒文化、SMG集团、中昌数据、联创控股、天龙集团、环球印刷、星空娱乐等均出现连续涨停。

涨停背后的逻辑很简单，作为仍在快速增长的巨头，字节跳动在商业化上仍有广阔的上升空间，作为产业链上的合作公司，将带来可观的营收，就像一路收获增长红利的开心网络一样。

不过由于此前字节跳动并未详细披露过这些公司的财务数据，因此开心网此次披露的数据表明，短视频营销是一项利润非常低、非常辛苦的活儿。

2017年、2018年、2019年，开心网网络营销解决方案业务毛利率分别为4.5%、4.8%、5.1%，长期在5%左右徘徊，远低于同为新媒体营销（主打图文）的天下秀的30%；蓝色光标和分众传媒20%的毛利率。

开心网络毛利率远低于行业平均水平可能有两个特殊原因。

首先，视频内容投放业务比较重，支撑着大量的创作人员。据悉，开心网络的内容制作团队共有71名全职员工，包括编剧、导演、剪辑师和后期制作团队，每月能产出2400部短视频。

其次，开心网络会给大客户提供较大比例的返利。招股书显示，为了鼓励客户在激烈的竞争环境下继续使用开心网络的解决方案，其在2017年、2018年、2019年分别获得了1270万元、9090万元、1.86亿元的流量返利。

以开心网络2017年、2018年及2019年线上解决方案营收分别为1.66亿元、11.21亿元及22.82亿元计算，预估开心网络给予客户的返利约为8%，且有逐年增加的趋势。

流量返利无形中蚕食了开心网络的毛利率，从中也可以看出开心网络在产业链中处于弱势地位，需要投入更多资源与客户结成纽带，经常面临客户应收账款回收困难的风险。

招股书显示，网络游戏、金融服务和电子商务多年来一直是开心网络的主要客户，这也体现了这三个行业对字节跳动平台购买流量的需求。其中一家大型游戏公司2019年因亏损无法及时付款，导致开心网络2019年应收账款损失攀升至2960万元，相当于其2019年净利润的三分之一。